Quando finisce il mercato orso? Il 19 ottobre! Parola di Bofa

A dirlo è direttamente la storia. Come ha riportato Michael Hartnett, chief investment strategist di Bank of America Global Investment Strategy, a MarketWatch, il calo medio da picco a picco di un mercato orso è del 37,3% e si consuma nell'arco di 289 giorni. Se questo schema venisse rispettato, il 19 ottobre 2022, giorno in cui ricorre il 35° anniversario del "lunedì nero” - così come è definito il crollo del mercato azionario del 1987 - sarebbe la fine del periodo di sofferenza che, sempre secondo le medie statistiche, potrebbe portare l'S&P 500 giù fino a 3.000 dollari.

Ad ogni modo la fine di un mercato orso segna tipicamente l’inizio di un mercato toro, che in genere è più longevo. Stando al report di Bofa, un bull market infatti ha una durata di 64 mesi, periodo in cui in media il mercato guadagna il 198%. Secondo Harnett, il prossimo mercato toro vedrà dunque l'S&P 500 a 6.000 punti entro il febbraio 2028. 

Nel frattempo, l'indicatore bull-and-bear di Bofa continua la sua inesorabile discesa in territorio "contrarian bullish". L’indicatore era già sceso a 0 – livello che certifica un sentiment di mercato inequivocabilmente ribassista - nell'agosto 2002, nel luglio 2008, nel settembre 2011, nel settembre 2015, nel gennaio 2016 e nel marzo 2020. Tranne nel caso di una doppia recessione come quella del 2002 odi eventi sistemici, come nel 2008 e nel 2011, i rendimenti a tre mesi sono stati sostenuti, come mostra la tabella sottostante.

Un altro fattore per il capo stratega di Bofa - nonostante non ritenga che il ribasso sia finito - per il quale è bene iniziare tornare ad accumulare l’azionario. L’indicazione è di "mordicchiare" a un livello del S&P 500 di 3.600, "mordere" a 3.300 e "ingozzarsi" a 3000.

Anche gli investitori sembrano vedere un'opportunità in questo mercato orso. Gli afflussi verso i fondi azionari sono infatti tornati a crescere. La scorsa settimana è stata la prima settimana, dopo sei settimane, di afflussi netti verso le azioni dei mercati emergenti, con 1,3 miliardi di dollari. Si è registrato anche il più grande afflusso verso le azioni statunitensi a piccola capitalizzazione dal dicembre 2021, con 6,6 miliardi di dollari. il più grande afflusso verso le azioni statunitensi value in 13 settimane, con 5,8 miliardi di dollari; e il più grande flusso verso il settore tecnologico in nove settimane, con 800 milioni di dollari.